Bogotá D.C., 30 de abril de 2026. La Superintendencia de Industria y Comercio (SIC), desde el Grupo de Estudios Económicos, presentó el estudio económico: Análisis del salario mínimo, consumo e inflación en Colombia: evidencia empírica de un régimen de crecimiento liderado por salarios (wage-led) en el periodo 2007–2025. 

Este estudio ofrece evidencia empírica que sugiere que el incremento del salario mínimo por encima de la inflación y productividad ha sido un dinamizador de la demanda agregada de la economía y, por tanto, se aparta de las predicciones basadas en la ortodoxia neoclásica sobre la rigidez del mercado laboral. 

A partir de estadísticas del DANE y del Banco de la República entre 2007 y 2025, este estudio: i) desarrolló un Modelo de Vectores de Corrección de Errores (VECM) que analiza relaciones de equilibrio de largo plazo y dinámicas de ajuste de corto plazo entre el salario mínimo real, el consumo de los hogares, la inversión privada, el nivel de precios y el tipo de cambio; ii) calculó las funciones de impulso—respuesta al simular un choque en el salario mínimo para las variables analizadas; iii) calculó la trasmisión de choques a través de una descomposición de Cholesky y una descomposición de varianza de los errores pronóstico; y iv) estimó el mark-up empresarial, el multiplicador keynesiano de economía abierta y el indicador de Kaitz. 

A partir de esta metodología, este estudio evidenció:

• El canal de demanda: un incremento del 1% en el salario mínimo real genera una respuesta de consumo de 2,44 veces, con un multiplicador keynesiano de 1,51. Por cada 1,51 pesos inyectados, la demanda se expande en 1,51 pesos.
• La ausencia de presiones inflacionarias: El análisis de pass-through evidencia que el 93% del incremento salarial no se transfiere al consumidor final.
• Redistribución y estructura salarial: entre 2022 y 2025, ante un incremento del 13,8% del salario mínimo real, los ingresos de las personas con rentas más bajas se expandieron entre el 17% y el 32%.
• En conjunto esta evidencia es consistente con un régimen liderado por salarios (wage-led) en donde los incrementos salariales activaron el consumo, se amplificaron mediante el multiplicador y fueron absorbidos por los márgenes de ganancia sin generar espirales de precios.

En definitiva, estos resultados presentan evidencia empírica sólida que sugiere que la política salarial en Colombia actúa principalmente como un dinamizador de la demanda agregada, en línea con las teorías post-keynesiana y kaleckiana. De esta manera, los incrementos del salario mínimo real no han producido desequilibrios inflacionarios ni tampoco un deterioro al crecimiento económico. Por el contrario, demuestra que el fortalecimiento salarial y la estabilidad macroeconómica pueden ser objetivos complementarios y no contrapuestos, como algunas teorías han pretendido sostener. 

El estudio completo y su resumen lo encuentra en el siguiente link: Estudio económico análisis del salario mínimo PDF.